PVC糊树脂持续大涨，相关产业链迎良机

时下，PP料价格暴涨的场景仿佛重现。自6月下旬以来，国内PVC糊树脂价格出现井喷，不到半个月，部分牌号的价格涨幅超50%，有的涨幅甚至达100%。截至7月中旬，大盘料价格上涨至1.15万元/吨，手套料价格涨至1.76万元/吨，与年内低谷期相比分别暴涨60%和115%。

　　聚氯乙烯(PVC)糊树脂属于聚氯乙烯树脂的一个产品分枝，顾名思义是此种树脂主要以制成糊状形式来应用，人们常用此种糊称作增塑糊，是未加工状态下的聚氯乙烯塑料的一种独特液体形式，常由乳液和微悬浮法制得。

　　PVC糊树脂成型加工具有设备价廉，加工模具简单便宜，可制成特殊形状，发泡容易，制品受热次数少，并可以少量、多品种生产等优点，可适用于涂布、浸渍、喷涂、发泡等加工工艺，在人造革、地板革、玩具、壁纸、汽车内饰材料等诸多材料和制品领域中获得广泛应用，具有广阔的市场应用前景。

　　PVC糊树脂价格受下游手套需求持续向好及供应端产能收缩影响而快速提升。

　　●供应面：5-6月份部分糊树脂企业装置集中检修，且有企业前期预售订单尚未交还，大部分企业受前期成本等因素影响，开工负荷维持偏低水平，库存偏低，甚至部分牌号货源紧张，出现了供应偏紧状况，企业心态较好。

　　●需求面：下游企业订单饱满盈利良好，糊树脂手套料成本低，价格具备持续上涨空间。因公共卫生事件影响，PVC手套制品企业出口订单暴增，5月同比增长59.1%，目前部分下游手套企业订单已排产至今年四季度。因此手套制品企业多处于高负荷生产赶制订单的状态中，且部分手套企业已经计划增扩生产线，并在加快步伐建设中，对手套料需求有明显利好支撑。

　　整体而言，2020年国内PVC糊树脂有效产能与目前国内生产手套料的企业合计产能处于供需紧平衡状态，下半年预计仍将有PVC手套产能增加，而自6月份开始，企业集中检修叠加海外需求增加，手套料供需矛盾凸显，PVC糊树脂价格有望持续上涨。

　　与此同时，6月份以来受电石供需面失衡影响，PVC糊树脂的原料电石价格呈下滑走势，而6月份国内PVC糊树脂价格一路上涨，在成本下滑和产品价格大涨之下，PVC糊树脂的利润也出现大涨。

　　对于PVC糊树脂价格的大幅上涨，资本市场的投资者显然早已嗅到了积极信号，这从PVC糊树脂生产企业的股价就可以看出端倪。事实上，PVC糊树脂持续大涨，相关上下游产业链机会值得关注。

　　值得关注的是，华南作为我国PVC糊树脂的主要加工区，约占PVC糊树脂应用消费比例的65%以上。PVC糊树脂主要采用涂布法生产人造革，特别是在浙江温州、义乌形成了产业区；而搪塑玩具主要分布在广东和浙江；江苏省则是PVC糊树脂生产人造革、壁纸、软管占有很大市场份额。这些地区相关PVC糊树脂产业链上下游企业更应把握商机，顺势发展。